30.5.1895 P.M. i fråga om Fiskars Aktiebolags obligationslån
Finsk text
Ingen text, se faksimil eller transkription.
Original (transkription)
|1|
P. M.Promemoria ifråga om Fiskars aktiebolags obligationslån.
1. Jemförelse mellan olika lånevilkor, under antagande
att bolaget önskar erhålla omkring 1 200 000 mark.
Ett 5 % lån amorteras på 35 år genom en annuitet af
6,107173 %.
Annuiteten för 1 200 000 à 5 % i 35 år blir alltså 73 286 mark.
Vid 4 ½ % ränta är annuiteten på samma tid 5,727 %.
Med en årlig utgift af 73 286 msmark silver kan man sålunda amor-
tera ett 4 ½ % till belopp af 1 280 000 mark.
Om lånet à 5 % kan erhållas med endast 1 procents kapital-
rabatt, utfaller derå netto 1 188 000 mark.
Om för 4 ½ % lånet betingas 7 % kapitalrabatt (på 1 280 000),
utfaller netto 1 190 400 mark.
Häraf framgå, att om bolaget kan för 4 ½ % obligationer
erhålla mer än 93 %, så är denna typ fördelaktigare
än om för 5 % lånet erhållas 99 %, – hvilket sist-
nämnda pris torde vara det högsta tänkbara.
4 ½ % räntefoten borde dock föredragas endast i det
fall att för obligationerna erbjudes 95 %, i hvilket
fall nominella beloppet ej behöfver ställas högre
än 1 250 000 mark, hvari netto utfaller 1 187 500 eller
ungefär lika som på 1 200 000 med 1 % kapitalrabatt.
Ty då blir annuiteten för 4 ½ % lånet endast 71 587 mark
eller 1 700 mark lägre än för 5 % lånet. Och detta
utjemnar den fördel, som det lägre nominella lånebeloppet
erbjuder i händelse efter 10 år en konvertering skulle
kunna företagas till ännu billigare vilkor än de, som
nu stå till buds.
Vill bolaget begränsa amorteringstiden till 30 år,
|2|
blir annuiteten vid 5 % räntefot 6 505 = Fmkfinska mark 78 060
på ett kapital af Fmkfinska mark 1 200 000. –
På samma tid af 30 år amorteras ett kapital
à 4 ½ % ränta medels 6,139 %, – således 1 250 000
genom en annuitet af Fmkfinska mark 76 737: –
I hvardera fallet torde bolaget förbehålla
sig rätt att efter 10 (möjligen redan 6) år uppsäga
lånet.
På sätt bilagda amorteringsplan utvisar
skulle 5 % lånet på 10 år ha nedgått till 1 034 000
mark. Om förhållandena då medgifver att
konvertera lånet till ett nytt lån à 4 % ränta
på 35 år, eller en annuitet af 5 358, skulle den
årliga utgiften nedbringas till Fmkfinska mark 55 392 – eller
om 30 års tid då bestämdes, till Fmkfinska mark 59 796.
Helsingfors 30 Maj 1895
L. Mechelin
P. M.Promemoria ifråga om Fiskars aktiebolags obligationslån.
1. Jemförelse mellan olika lånevilkor, under antagande att bolaget önskar erhålla omkring 1 200 000 mark. Ett 5 % lån amorteras på 35 år genom en annuitet af 6,107173 %.
Annuiteten för 1 200 000 à 5 % i 35 år blir alltså 73 286 mark.
Vid 4 ½ % ränta är annuiteten på samma tid 5,727 %. Med en årlig utgift af 73 286 msmark silver kan man sålunda amortera ett 4 ½ % till belopp af 1 280 000 mark.
Om lånet à 5 % kan erhållas med endast 1 procents kapitalrabatt, utfaller derå netto 1 188 000 mark. Om för 4 ½ % lånet betingas 7 % kapitalrabatt (på 1 280 000), utfaller netto 1 190 400 mark.
Häraf framgå, att om bolaget kan för 4 ½ % obligationer erhålla mer än 93 %, så är denna typ fördelaktigare än om för 5 % lånet erhållas 99 %, – hvilket sistnämnda pris torde vara det högsta tänkbara.
4 ½ % räntefoten borde dock föredragas endast i det fall att för obligationerna erbjudes 95 %, i hvilket fall nominella beloppet ej behöfver ställas högre än 1 250 000 mark, hvari netto utfaller 1 187 500 eller ungefär lika som på 1 200 000 med 1 % kapitalrabatt. Ty då blir annuiteten för 4 ½ % lånet endast 71 587 mark eller 1 700 mark lägre än för 5 % lånet. Och detta utjemnar den fördel, som det lägre nominella lånebeloppet erbjuder i händelse efter 10 år en konvertering skulle kunna företagas till ännu billigare vilkor än de, som nu stå till buds.
Vill bolaget begränsa amorteringstiden till 30 år,|2| blir annuiteten vid 5 % räntefot 6 505 = Fmkfinska mark 78 060 på ett kapital af Fmkfinska mark 1 200 000. –
På samma tid af 30 år amorteras ett kapital à 4 ½ % ränta medels 6,139 %, – således 1 250 000 genom en annuitet af Fmkfinska mark 76 737: –
I hvardera fallet torde bolaget förbehålla sig rätt att efter 10 (möjligen redan 6) år uppsäga lånet.
På sätt bilagda amorteringsplan utvisar skulle 5 % lånet på 10 år ha nedgått till 1 034 000 mark. Om förhållandena då medgifver att konvertera lånet till ett nytt lån à 4 % ränta på 35 år, eller en annuitet af 5 358, skulle den årliga utgiften nedbringas till Fmkfinska mark 55 392 – eller om 30 års tid då bestämdes, till Fmkfinska mark 59 796.
Helsingfors 30 Maj 1895
L. Mechelin